Комитеты ГД рассмотрели Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2020 год и на период 2021 и 2022 годов

В документе раскрываются цели и принципы проводимой Банком России денежно-кредитной политики на среднесрочную перспективу, рассматриваются условия реализации и основные меры денежно-кредитной политики в 2019 году с обоснованием принятых решений по ключевой ставке Банка России. Документ включает в себя три варианта сценариев макроэкономического развития страны на период 2020-2022 годов и описание операционной процедуры денежно-кредитной политики по управлению ликвидностью в банковском секторе, содержит 9 приложений и 10 врезок, в которых даются разъяснения по наиболее актуальным на сегодняшний день вопросам.

Комментируя итоги заседания, председатель Комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков сообщил, что по своим ключевым положениям Основные направления сохраняют преемственность с аналогичным документом прошлого года. В том числе основной целью денежно-кредитной политики остается установление постоянно действующей цели по инфляции вблизи 4%.

Анатолий Аксаков отметил, что в Основных направлениях впервые формулируется принцип разделения целеполагания между денежно-кредитной политикой и обеспечением устойчивости финансового сектора. Председатель Комитета подчеркнул важность взятого Банком России курса на координацию денежно-кредитной и бюджетной политики.

По словам Анатолия Аксакова, представленный Банком России документ заслуживает в целом положительной оценки. Однако целый ряд сформулированных в нем положений являются недостаточно обоснованными и нуждаются в доработке.

В частности, по его словам, Комитеты в своих заключениях предыдущих лет постоянно поддерживали применение регулятором специализированных инструментов рефинансирования, отмечали точечное позитивное их воздействие на те сектора экономики, в которых они применялись, и сейчас продолжают считать необходимым их применение наряду с мерами денежно-кредитной политики. 
Анатолий Аксаков считает, что «учитывая, что финансовые санкции в отношении экономики России сохранятся на всем прогнозном горизонте, можно было бы сохранить специализированные инструменты рефинансирования в качестве внутренних источников развития в отношении приоритетных отраслей экономики и поддержки импортозамещения».

В качестве основного канала влияния на денежно-кредитные условия в экономике и инфляцию Банк России, как и прежде, предполагает использовать процентные ставки. По мнению Анатолия Аксакова, в документе при этом следовало бы уделить большее внимание кредитному каналу трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики.

Говоря о представленных в Основных положениях сценариях макроэкономического развития, Анатолий Аксаков отметил, что несмотря на то, что показатели денежно-кредитной политики и валютного курса в последние годы потеряли прямую связь с ценами на нефть, в основу сценарных прогнозов положены именно эти показатели. По его мнению, Банк России должен оценить целесообразность такого построения системы прогнозирования, выделить другие ключевые индикаторы, а при необходимости обратиться к депутатам с предложением о внесении соответствующих изменений в ФЗ «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)».

Он также обратил внимание на то, что как и в предыдущие годы ключевые прогнозные показатели не совпадают с соответствующими данными Правительства. «Такие расхождения должны по меньшей мере иметь обоснования в документе», - считает председатель Комитета.

Достоинством Основных направлений Анатолий Аксаков назвал наличие развернутого описания рискового сценария, который впервые сопровождается количественными параметрами, как и прочие сценарии макроэкономического развития. Однако, по его мнению, имеет смысл сделать следующий шаг на пути повышения информативности представляемых сценариев, а именно сопроводить их набором траекторий изменения ключевой ставки Банка России для каждого из сценариев.

«В то же время в документе не нашло отражение выполнение Банком России специфических функций по финансовому оздоровлению кредитных организаций. Это касается выделения значительных средств для финансового оздоровления неплатежеспособных банков, - отметил Анатолий Аксаков. - В этой связи, рекомендуем проводить анализ влияния данного фактора на условия проведения денежно-кредитной политики».

Анатолий Аксаков считает, что в документе недостаточно раскрыта тематика финансовых инноваций в контексте их влияния на реализацию денежно-кредитной политики: «всего два абзаца, что недостаточно в условиях цифровизации мировой и российской экономики».

Комитеты также рекомендовали Банку России отражать в документе информацию об участии Центрального банка Российской Федерации в исполнении перечня поручений по реализации Послания Президента Федеральному Собранию в части вопросов денежно-кредитной политики.

Рассмотреть Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2020 год и период 2021 и 2022 годов на пленарном заседании Государственной Думы планируется 20 ноября 2019 года.